臨近國慶假期，在市場股票基金博弈的背景下，市場反復(fù)波動。然而，有兩個板塊表現(xiàn)良好，即消費和醫(yī)藥。不排除a股的節(jié)日效應(yīng)“喝酒吃藥”十一之后，市場將再次上演。

　　9月27日，國家骨科脊柱耗材集采“靴子落地”產(chǎn)品最大降幅為60%-70%。9月28日早盤，醫(yī)療器械股普遍上漲，尚榮醫(yī)療漲停，大博醫(yī)療.開設(shè)醫(yī)療上漲6%，威高骨科.海泰新光增長了4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前我國骨科高值耗材的整體定位率較低，脊柱等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)有望抓住集中采購帶來的機(jī)遇，充分受益于行業(yè)集中和國內(nèi)利用率提高的趨勢，實現(xiàn)長期穩(wěn)定增長。

　　從新聞的角度來看，最近的全國常會決定對部分地區(qū)的設(shè)備更新和改造貸款進(jìn)行階段性金融貼息，增加社會服務(wù)業(yè)的信貸支持，促進(jìn)消費，發(fā)揮主要作用，并明確提及醫(yī)院“新增設(shè)備購置、更新改造貸款，實施階段性激勵政策”的支持。9月13日，國家常會確定專項再融資和財政貼息支持部分領(lǐng)域的設(shè)備更新改造，以擴(kuò)大市場需求.增加發(fā)展?jié)摿Φ哪繕?biāo)。針對全國人大常委會的決定，衛(wèi)生委員會近日發(fā)布通知，計劃使用金融貼息貸款對醫(yī)療設(shè)備進(jìn)行更新改造，并計劃在不久的將來發(fā)布配套政策，進(jìn)一步明確使用金融貼息貸款對醫(yī)療設(shè)備進(jìn)行更新改造的政策。國家和地方財政再次給予新的醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施充分的財政支持，反映了政府對醫(yī)療資源升級的重要性，滿足醫(yī)院和醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)購買醫(yī)療設(shè)備的要求，補(bǔ)充醫(yī)療系統(tǒng)的可持續(xù)發(fā)展，引入金融貼現(xiàn)貸款支持醫(yī)療設(shè)備更新將成為進(jìn)一步推進(jìn)新醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施的重要環(huán)節(jié)。目前，各省市積極響應(yīng)政策，開始對醫(yī)療設(shè)備使用金融貼息貸款的需求進(jìn)行調(diào)查。只有浙江.江蘇.安徽三省已報告設(shè)備采購需求約180億元，全國醫(yī)療設(shè)備更新改造需求即將釋放，醫(yī)療器械行業(yè)將繼續(xù)處于市場需求高峰期。近期醫(yī)療機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策鼓勵和大規(guī)模實施，醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療療服務(wù)和醫(yī)療器械板塊。

　　除了醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械行業(yè)保持市場需求的高度繁榮外，還有一個細(xì)分領(lǐng)域的醫(yī)療科學(xué)儀器。該細(xì)分行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長，行業(yè)深度較輕。今天，我們將討論這方面的投資邏輯。

　　對儀器行業(yè)的政策支持力度繼續(xù)加大：

　　1.“十四五”計劃在許多方面支持科學(xué)儀器的發(fā)展。2022年是實施“十四五”規(guī)劃是市場監(jiān)管的關(guān)鍵一年，是市場監(jiān)管的關(guān)鍵一年.中醫(yī)藥.農(nóng)藥產(chǎn)業(yè).衛(wèi)生健康.生物經(jīng)濟(jì)等“十四五”發(fā)展規(guī)劃發(fā)布落地。

　　2.生態(tài)環(huán)境保護(hù)持續(xù)增持。2022年上半年，國家重點推進(jìn)“第三次全國土壤普查”此外，隨著空氣污染.水污染.發(fā)放土壤污染防治資金，發(fā)布新的污染物治理方案，保持環(huán)境監(jiān)測儀器及相關(guān)設(shè)備的持續(xù)繁榮。

　　3.稅收優(yōu)惠政策支持。3月21日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定實施大規(guī)模增值稅保留和退稅的政策安排。9月召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署了三項階段性減稅政策，支持企業(yè)創(chuàng)新。會議指出，企業(yè)是創(chuàng)新的主體，截至今年12月31日，應(yīng)實施支持企業(yè)創(chuàng)新的階段性減稅政策。

　　4.建設(shè)儀器產(chǎn)業(yè)集群。3月31日，北京市發(fā)布了《支持高端儀器設(shè)備和傳感器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策措施實施細(xì)則》等。

　　色譜儀.光譜儀.質(zhì)譜儀.醫(yī)學(xué)影像.基因測序、X線探測器等科學(xué)儀器設(shè)備市場空間大，國內(nèi)替代彈性高

　　色譜和光譜分別擅長定量和定性分析；質(zhì)譜得益于材料原子量的直接測量.對靈敏度的分子量.精度要求很高.定量分析有很大的優(yōu)勢。中國質(zhì)譜儀2020年.色譜儀.光譜儀市場規(guī)模約142.107.67億元，其中2016-2019年國家發(fā)展和改革委員會科學(xué)儀器采購數(shù)據(jù)統(tǒng)計，質(zhì)譜國產(chǎn)設(shè)備占比僅為1.19%.光譜-色譜只占0.24%，國內(nèi)科學(xué)儀器企業(yè)急需崛起。國內(nèi)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備起步較晚，與發(fā)達(dá)國家相比，人均擁有量還有很大的提升空間。2020年，PET/CT中國人均臺數(shù)為00萬.61、美國同期為5.73。在過去幾年中，全球基因測序儀和耗材市場保持了兩位數(shù)的增長。預(yù)計到2030年，全球基因測序儀和耗材市場將達(dá)到245.8億美元，中國基因測序儀和耗材市場將達(dá)到303.9億元。2018年全球X線探測器市場規(guī)模為20億美元，其中醫(yī)療市場規(guī)模為20億美元.寵物產(chǎn)品市場銷售份額約占74%。隨著醫(yī)美.寵物醫(yī)療.口腔.DSA.內(nèi)窺鏡.隨著動力電池和各種工業(yè)檢測的快速發(fā)展，預(yù)計到2024年市場規(guī)模將達(dá)到28億美元，2018-2024年復(fù)合年增長率為5.9%。

　　有自己的醫(yī)學(xué)影像.基因測序和X線探測器領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，業(yè)績增長迅速，并相繼出海。聚光技術(shù)質(zhì)譜.色譜.光譜技術(shù)平臺布局完善，逐步發(fā)展成為國內(nèi)通用科學(xué)儀器的龍頭企業(yè)；萬益科技超高效液相色譜的主要性能參數(shù)在中國處于領(lǐng)先地位。預(yù)計未來將商業(yè)化，業(yè)績將逐步迎來拐點。