由于受到醫(yī)?？刭M(fèi)的影響，曾經(jīng)受資金熱捧的中藥板塊已經(jīng)沉寂多時，傳統(tǒng)中藥走出發(fā)展困境必須尋找新的增長點(diǎn)。中藥配方顆粒作為中藥現(xiàn)代化的一個重要方向，或?qū)⒊蔀獒t(yī)藥投資一個新的熱點(diǎn)。

　　所謂的中藥配方顆粒，是指針對傳統(tǒng)中草藥的用藥依據(jù)，利用現(xiàn)代化的手法生產(chǎn)制作而成的制劑。它是現(xiàn)代中醫(yī)藥行業(yè)應(yīng)對傳統(tǒng)飲片的缺點(diǎn)而產(chǎn)生的一種新型藥用形式，中藥配方顆粒采用了大量的現(xiàn)代藥學(xué)生產(chǎn)技術(shù)，如超臨界提取、色譜分離、包合和微粉等來生產(chǎn)高品質(zhì)且安全可靠的中藥制劑。

　　中藥配方顆粒誕生于上世紀(jì)50年代，并于上世紀(jì)70年代后期在日本、韓國等地迅速發(fā)展，目前在國際醫(yī)藥市場占據(jù)了一定的份額。中藥配方顆粒的理論來源大多為中國的中醫(yī)古方。但值得注意的是，我國的中藥配方顆粒仍處在“無統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、試點(diǎn)生產(chǎn)”的初期階段，藥品進(jìn)院及醫(yī)保報銷受到了嚴(yán)格限制。

　　2015年《中藥配方顆粒管理辦法(征求意見稿)》的出臺為解開產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策束縛帶來了希望。我們認(rèn)為，正式稿的出臺必將為中藥配方顆粒行業(yè)的成長帶來機(jī)遇。首先，征求意見稿中不再對使用范圍做出限定，未來中藥配方顆粒的終端或拓展至所有醫(yī)療機(jī)構(gòu)，而原有政策僅設(shè)定為二級以上中醫(yī)醫(yī)院使用;其次，中藥配方顆粒作為中藥飲片的延伸，其實質(zhì)是“升級版”的中藥飲片，其管理很可能參照中藥飲片。目前中藥飲片除醫(yī)保目錄中不予報銷的部分外，均予以報銷;再次，從對終端樣本的分析來看，配方顆粒政策放寬后對傳統(tǒng)飲片的替代率可以達(dá)到20%，同時對傳統(tǒng)中成藥也存在一定的替代可能。我們預(yù)計2017年—2020年中藥配方顆粒市場有望實現(xiàn)年復(fù)合增長率40%，市場規(guī)模有望達(dá)到近400億元。而各省對企業(yè)牌照的嚴(yán)格限制和國家標(biāo)準(zhǔn)的高門檻也將筑起極高的行業(yè)護(hù)城河。五年4倍的行業(yè)成長速度，加之傳統(tǒng)中藥行業(yè)的迭代升級，經(jīng)過十余年的積累，國內(nèi)配方顆粒行業(yè)或?qū)⒃俅芜M(jìn)入成長爆發(fā)期。