12月19日，鳳凰光學(xué)重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)在上海證券交易所召開(kāi)。根據(jù)重組方案，鳳凰光學(xué)擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)間接控股股東中電?？灯煜沦Y產(chǎn)海康科技100%股權(quán)。根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值，交易價(jià)格暫定為7.21億元。?？悼萍紝?shí)現(xiàn)借殼上市，鳳凰光學(xué)也將獲注智能控制器、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品等資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　在重組說(shuō)明會(huì)上，鳳凰光學(xué)及相關(guān)方負(fù)責(zé)人表示，上市公司與擬注入資產(chǎn)具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)互補(bǔ)性。鳳凰光學(xué)現(xiàn)有光學(xué)元件加工優(yōu)勢(shì)將與?？悼萍嫉碾娮友邪l(fā)制造能力有機(jī)結(jié)合，加速推進(jìn)上市公司由傳統(tǒng)光學(xué)加工向光機(jī)電一體化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　“小體量”重組

　　中電?？蹈笨偨?jīng)理、鳳凰光學(xué)董事長(zhǎng)劉翔表示，公司過(guò)往很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，主要業(yè)務(wù)方向集中在光學(xué)產(chǎn)業(yè)中的冷加工環(huán)節(jié)以及金屬加工服務(wù)，下游客戶多為國(guó)際數(shù)碼相機(jī)巨頭。近年來(lái)，數(shù)碼相機(jī)受智能手機(jī)的沖擊，市場(chǎng)快速萎縮；導(dǎo)致公司收入大幅下滑，逐年虧損。同時(shí)，公司在新業(yè)務(wù)與新技術(shù)方面儲(chǔ)備不足，上市公司當(dāng)前業(yè)務(wù)開(kāi)拓前景堪憂，缺乏發(fā)展后勁，有必要嫁接外部資源，推動(dòng)鳳凰光學(xué)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年-2015年及2016年1-9月，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為-2860.59萬(wàn)元、-10634.47萬(wàn)元、-3617.56萬(wàn)元和-4769.84萬(wàn)元。

　　對(duì)于中電?？刀裕舜沃亟M也是履行取得鳳凰光學(xué)控股權(quán)時(shí)的協(xié)議約定。2014年8月，中電?？蹬c鳳凰光學(xué)原實(shí)際控制人江西省國(guó)資委就取得鳳凰光學(xué)控股權(quán)簽訂了協(xié)議，約定各方共同努力并力爭(zhēng)將公司打造成為國(guó)內(nèi)一流、世界領(lǐng)先的光學(xué)核心部件的高端供應(yīng)商，逐步形成光機(jī)電、研產(chǎn)銷(xiāo)一體的具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。

　　不過(guò)，擬注入資產(chǎn)?？悼萍?015年凈利潤(rùn)為4307.47萬(wàn)元，2016年上半年凈利潤(rùn)2545.70萬(wàn)元。如此“小體量”資產(chǎn)能否有效改善上市公司業(yè)績(jī)，市場(chǎng)存在不少疑問(wèn)。特別是對(duì)中國(guó)電科資產(chǎn)證券化寄予厚望的投資者而言，此次重組與預(yù)期差距較大。

　　對(duì)此，劉翔表示，投資者可能覺(jué)得此次重組規(guī)模太小，“不過(guò)癮”，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的期許和股東的期許某種程度上是一致的。但從經(jīng)營(yíng)層面而言，夯實(shí)基礎(chǔ) 后才能快速發(fā)展，否則管理、整合上會(huì)遇到較大壓力。目前，鳳凰光學(xué)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，需要恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)和技術(shù)支撐來(lái)完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)改造、管理體 系的梳理。

　　切入物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域

　　鳳凰光學(xué)轉(zhuǎn)型發(fā)展的壓力迫在眉睫。本次資產(chǎn)重組的標(biāo)的?？悼萍紕t身處智能化、萬(wàn)物互聯(lián)的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。本次資產(chǎn)重組之后，鳳凰光學(xué)有望在蓬勃發(fā)展中的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)得以“涅槃”。

　　資料顯示，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是政府積極推進(jìn)的行業(yè)，也是目前信息技術(shù)領(lǐng)域最為看好的行業(yè)之一。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模為 6986億美元，到2020年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1.7萬(wàn)億美元，復(fù)合增速達(dá)到20%。在中國(guó)市場(chǎng)，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模2015年為7500億元，預(yù)計(jì)到 2018年超過(guò)1.5萬(wàn)億元，到2020年將超過(guò)1.8萬(wàn)億元。

　　據(jù)?？悼萍级隆⒖偨?jīng)理嚴(yán)晨介紹，?？悼萍嫉闹鲗?dǎo)產(chǎn)品為智能控制器、RFID產(chǎn)品及方案、智能網(wǎng)關(guān)設(shè)備。其中，智能控制器收入占比最高，RFID產(chǎn)品及方案是重點(diǎn)發(fā)展方向，兩者占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重超過(guò)95%。

　　海康科技的智能控制器主要包括家用和工業(yè)兩大類。其中，家用控制器主要應(yīng)用于馬達(dá)、洗衣機(jī)、電飯煲、消毒柜等家用電器領(lǐng)域，工業(yè)控制器主要應(yīng)用 于溫控器、醫(yī)療器械、門(mén)禁系統(tǒng)等領(lǐng)域。智能控制器是在儀器、設(shè)備中實(shí)現(xiàn)電子控制的計(jì)算機(jī)控制單元，在儀器、設(shè)備中發(fā)揮著“大腦”的作用，廣泛應(yīng)用于家用電 器、工業(yè)設(shè)備及電動(dòng)工具、智能建筑與安防、汽車(chē)電子等領(lǐng)域，市場(chǎng)容量巨大。同時(shí)，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。

　　海康科技物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品主要包括RFID系列產(chǎn)品、MAC采集終端、電梯物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、工地物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、無(wú)線傳感網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)傳通信產(chǎn)品等；并在電梯監(jiān)控、建筑、城市移動(dòng)目標(biāo)監(jiān)管、資產(chǎn)管理等應(yīng)用領(lǐng)域提供完整的解決方案。

　　?？悼萍嘉锫?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以RFID及射頻識(shí)別技術(shù)為核心。RFID作為物聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分，在身份識(shí)別、物品防偽、資產(chǎn)管理、設(shè)備監(jiān)測(cè)、交通、金 融等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。據(jù)研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2015年全球RFID市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)95.6億美元；而中國(guó)RFID市場(chǎng)規(guī)模2014年為311億元，預(yù)計(jì) 2018年將達(dá)到878億元。

　　雙管齊下促增長(zhǎng)

　　對(duì)于上市公司未來(lái)的業(yè)績(jī)保障，劉翔表示，一方面，擬注入的?？悼萍加休^為良好的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間；另一方面，公司將推動(dòng)原有光學(xué)業(yè)務(wù)依靠自身實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和扭虧為盈。

　　對(duì)于?？悼萍嫉某掷m(xù)盈利能力，市場(chǎng)普遍關(guān)注的其過(guò)于依賴單一客戶和單一供應(yīng)商松下電器的疑問(wèn)。中信建投證券執(zhí)行總經(jīng)理宋雙喜表示，?？悼萍伎蛻? 比較集中的原因在于，首先，?？悼萍枷掠伟咨译娦袠I(yè)集中度較高，優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量有限；其次，客戶集中度比較高是智能控制器行業(yè)的共同特征。A股其他上市公 司同樣如此；第三，?？刀ㄎ挥诜?wù)高端客戶群體，因此選擇了與松下電器、史密斯等具有良好商業(yè)信譽(yù)、回款較為及時(shí)的國(guó)際廠商合作；第四，客戶開(kāi)發(fā)周期較 長(zhǎng)，需要三至五年時(shí)間。而海康科技產(chǎn)能已經(jīng)飽和，現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)無(wú)法滿足其他廠商的需求。此外，松下電器國(guó)內(nèi)白色家電生產(chǎn)基地與海康科技同處杭州，開(kāi)展業(yè)務(wù) 便利。而?？悼萍枷蛩上虏少?gòu)元器件，主要是從經(jīng)濟(jì)角度考慮，成本低于公司其他市場(chǎng)渠道。公司向松下采購(gòu)元器件，只用于向其銷(xiāo)售產(chǎn)品的生產(chǎn)。海康科技可以通 過(guò)其他渠道進(jìn)行采購(gòu)，而并非只能向松下來(lái)進(jìn)行采購(gòu)。?？悼萍寂c松下電器是相互依存的關(guān)系，定制化開(kāi)發(fā)的生產(chǎn)特性決定了智能控制器行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻比較高，被替 代的可能性很低。

　　對(duì)于原有業(yè)務(wù)的扭虧和轉(zhuǎn)型，鳳凰光學(xué)總經(jīng)理劉銳表示，目前公司已經(jīng)關(guān)停了虧損的中山公司，同時(shí)公司將從鏡片延展到鏡頭、影像模組，進(jìn)入到更具潛力的市場(chǎng)。目前安防和車(chē)載鏡頭的布局正在按規(guī)劃進(jìn)行。影像模組業(yè)務(wù)則將和?？悼萍悸?lián)合開(kāi)發(fā)。

　　對(duì)于鳳凰光學(xué)未來(lái)業(yè)務(wù)與中電?？灯煜铝硪患疑鲜泄竞？低暼绾五e(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，劉翔表示，海康威視發(fā)展戰(zhàn)略清晰，即視頻技術(shù)，圍繞視頻技術(shù)的視頻 云、視頻分析、視頻大數(shù)據(jù)等一系列視頻方案。鳳凰光學(xué)的鏡頭、模組如果做得不錯(cuò)，可以成為?？低暤呐涮讖S商，而不是競(jìng)爭(zhēng)廠商。第二，海康威視從事視頻技 術(shù)，而海康科技從事非視頻技術(shù)，是中電?？滴锫?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)圍繞社會(huì)安全不同領(lǐng)域的布局。在應(yīng)用上未來(lái)會(huì)有一些疊加，會(huì)出現(xiàn)一些關(guān)聯(lián)交易。

　　關(guān)于關(guān)聯(lián)交易，宋雙喜表示，從目前數(shù)據(jù)看，海康科技與中電?？怠⒅袊?guó)電科及其控制的其他企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售超過(guò)6%，關(guān)聯(lián)采購(gòu)不超過(guò)2%。納入上市公司之后，其比例會(huì)進(jìn)一步降低，不會(huì)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)成本構(gòu)成影響。