儀器信息網(wǎng)訊 日前，新三板掛牌公司月旭科技(上海)股份有限公司(以下簡稱：月旭科技)發(fā)布2017年第二次臨時股東大會決議的風險提示性公告。公告顯示，月旭科技屠炳芳、吳琰兩大股東因不滿董事長趙岳星代2人投贊成票通過其反對的臨時股東大會若干決議，向法院申請撤銷委托協(xié)議，撤銷該次臨時股東大會決議。

　　月旭科技主營色譜填料研發(fā)、色譜柱制備和分離分析應用方法開發(fā)等業(yè)務，產(chǎn)品以液相色譜柱為主，用于制藥、食品、環(huán)境、化工等多個領域的產(chǎn)品分析檢測，為易耗品。相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，2016年中國液相色譜柱市場約為200000根，銷售總額約為5.5億人民幣，年均以雙位數(shù)增長。以數(shù)量統(tǒng)計，近三年，月旭科技色譜柱產(chǎn)品總體市場占有率約在7%~10%之間。依據(jù)國家在食品、制藥、環(huán)境等領域的政策，未來，此類民生相關(guān)領域的分析檢測業(yè)務呈增長趨勢，預計色譜柱市場發(fā)展勢頭良好，具有較高的投資價值。

　　創(chuàng)業(yè)引資 投資者無意控制公司經(jīng)營決策權(quán)

　　資料顯示，月旭科技(原名：上海月旭半導體科技有限公司)創(chuàng)建于2003年，法定代表人為李煦，當時三名股東分別為趙岳星(美籍)、李煦、鄭文躍(美籍)。該公司于2015年登陸新三板。資料顯示，在2005年8月至2014年4月期間，該公司通過三次增資和四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　2013年以來，為推動業(yè)務規(guī)模快速擴張，月旭科技引入較多營銷人員，并加大了在技術(shù)、產(chǎn)品方面的投入，公司銷售費用、管理費用增長較快，期間相關(guān)費用占營業(yè)收入一半左右;2014年，月旭科技擴建其在金華建設的生產(chǎn)廠房。趙岳星曾對業(yè)內(nèi)人士表示，作為技術(shù)人員，創(chuàng)辦實業(yè)的短板在于資金，本次引資主要用于生產(chǎn)廠房擴建等公司建設項目。

　　依據(jù)公開資料，2012年1月至2014年4月，趙岳星一直為公司第一大股東和實際控制人。2014年4月，屠炳芳、吳琰主要作為公司財務投資者的身份進入公司，屠炳芳與吳琰所持股份合計為51%，分別為月旭科技第一和第三大股東。此時起，趙岳星成為第二大股東。與此同時，為確保公司經(jīng)營管理的穩(wěn)定性，屠炳芳、吳琰于同年4月18日分別與趙岳星簽訂《委托協(xié)議》，約定在未來三年內(nèi)，屠炳芳、吳琰委托趙岳星行使股東在股東大會的投票權(quán)，由趙岳星根據(jù)自己的意見行使屠炳芳、吳琰作為股東的投票權(quán)。且協(xié)議有效期內(nèi)，協(xié)議約定的委托和授權(quán)不得撤回、撤銷。

　　技術(shù)歸于專業(yè)，利潤歸于資本。技術(shù)與資本的聯(lián)姻，在中國每天都在上映，在中國科學儀器行業(yè)也是常例。

　　風起于青萍之末 浪成于微瀾之間 協(xié)議期將至股東糾紛起

　　2017年2月，屠炳芳、吳琰一紙訴狀，月旭科技股東之爭鬧上了法庭。此時，距離委托協(xié)議約定最終有效期僅剩2個月左右。

　　2017年2月，月旭科技召開第二次臨時股東大會，并通過《關(guān)于公司<股票發(fā)行方案>的議案》等若干決議。決議中顯示，此次定增方案將發(fā)行600萬股人民幣，擬認購金額為3780萬元，且依據(jù)公司相關(guān)章程，“公司股票發(fā)行時，現(xiàn)有股東不享有優(yōu)先認購權(quán)”。但是，屠炳芳、吳琰二者明確反對此次定增方案在內(nèi)的若干董事會決議，而趙岳星依據(jù)委托協(xié)議代投贊成票，最終以98.5%贊成票通過。屠炳芳和吳琰隨即向上海市浦東新區(qū)人民法院提起訴訟，以股東利益有可能進一步遭到侵害、雙方合作的信任基礎消失為由，請求確認雙方委托協(xié)議于2017年1月2日解除。

　　查閱相關(guān)資料，月旭科技曾經(jīng)在2015年下半年定向發(fā)行3,475,992股， 每股6元，增資后，屠炳芳、吳琰合計持股比例下降為42.49%。若2017年增資方案實施，在不考慮其他小宗股票交易前提下，屠炳芳、吳琰合計持股比例將繼續(xù)下降至約29%。三年時間，兩次增資方案，使第一和第三大股東從絕對控股變?yōu)閱适Ч蓶|大會否決權(quán)的普通董事。

　　依據(jù)簽署的委托協(xié)議，2014年4月至2017年4月17日期間，即使經(jīng)過增資，趙岳星仍然控制著月旭科技實際經(jīng)營決策權(quán)，絕對影響公司的發(fā)展戰(zhàn)略、人事安排、經(jīng)營等決策實施。相關(guān)財務數(shù)據(jù)顯示，月旭科技2014年營收分別3166萬元，2015年為4333萬元，同比增長36.85%; 2016年上半年營收為2403萬元，同比增長34.99% 。據(jù)《中國科學儀器發(fā)展報告》數(shù)據(jù)，2015年，儀器儀表行業(yè)營收同比增幅6.2%，科學儀器12個專業(yè)(含色譜行業(yè))主營收同比增長9.97%。由此可見，自2014年至2016年6月30日，月旭科技營收增速遠高于整個科學儀器行業(yè)。

　　在資本市場，資本投資有多種方式和目的。比如明確表示不參與公司經(jīng)營決策，以豐厚的利潤回報為目的的純資本投資;再如以獲得控股地位、主導企業(yè)經(jīng)營為目標的投資等。而最典型的以第二種目的為目標的投資案例莫過于2016年萬科王石事件。萬科大股東寶能利用股價大跌之機，大肆收購中小股東股份;而王石為首的萬科經(jīng)營團隊感受到經(jīng)營權(quán)遭受危及，于是利用經(jīng)營權(quán)增發(fā)股票，引入新股東，稀釋原有大股東股權(quán)，致兩大股東聯(lián)合欲將王石團隊掃地出門。有投資者分析，此次萬科事件的癥結(jié)在于，萬科的股權(quán)高度分散，給了資本狙擊方可乘之機，而對此王石一直沒有進行有效的改善。

　　2014年，屠炳芳、吳琰作為資本投資方持有月旭科技股份合計為51%，曾明確表示，期望公司未來進入資本市場從而獲取股權(quán)增值收益，其本人無意控制公司經(jīng)營決策權(quán)。2015年，屠炳芳、吳琰接受了持股比例下降到42.49%的事實;但是，在2017年，屠炳芳、吳琰面對持股比例下降到29%這一情況時，卻選擇了“訴訟”。

　　小小色譜柱影響遠不止科學儀器行業(yè)，資本市場或有“大地震”

　　月旭科技主營產(chǎn)品色譜柱的性能直接影響分析測試的準確性和靈敏度，用戶更換產(chǎn)品品牌時需考慮分離度、選擇性、產(chǎn)品多樣性、產(chǎn)品重現(xiàn)性、技術(shù)支持能力等多個因素。供應商經(jīng)營的變動勢必給終端企業(yè)用戶帶來一定程度的風險。

　　此外，作為訴訟主體的《委托協(xié)議》在資本市場可謂屢見不鮮。此類委托協(xié)議若被成功撤銷，則代表協(xié)議雙方可采取手段隨時取消簽署的協(xié)議，有可能引發(fā)資本市場爭相效仿。

　　整體而言，資本進入專業(yè)度較高的行業(yè)之前，必然對行業(yè)有一定的認知和認可。但作為投資方，豐厚的回報一定是最終目的。若定增方案實施，直接影響到投資人的話語權(quán)，投資方將考慮自身利益是否收到侵害。那么，資本和產(chǎn)業(yè)之間如何 “和平共處”?

　　期待美滿結(jié)局：資本和產(chǎn)業(yè)“和平共處”

　　儀器儀表行業(yè)存在一個現(xiàn)象：許多技術(shù)持有者缺少資金，創(chuàng)業(yè)艱難。為追求發(fā)展，引進財務投資便成為一條實現(xiàn)快速發(fā)展的上上策。同時，資本也在尋求出路，在科技快速發(fā)展的今天，青睞高科技含量的科學儀器行業(yè)也是不錯的選擇。如果雙方經(jīng)營理念、價值觀一致，企業(yè)和資本聯(lián)姻的美好未來毋庸置疑。

　　與其他行業(yè)相比，儀器儀表行業(yè)是一個高科技含量的行業(yè)，產(chǎn)出的科技產(chǎn)品對技術(shù)核心人員有很高的依賴度，自有其發(fā)展規(guī)律。技術(shù)需要積累，新產(chǎn)品是否被市場認可，需要時間去驗證，產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不是一蹴而就。因而，經(jīng)營者和投資者需要保持一定的耐心，充分理解行業(yè)特點。

　　然而，月旭科技股東訴訟事件讓資本與科學儀器產(chǎn)業(yè)之間的各種問題將浮出水面，而儀器儀表行業(yè)這種資本與技術(shù)之間的矛盾僅是整個中國科技行業(yè)發(fā)展的冰山一角。

　　行業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，投資方期望利用資金獲得豐厚的回報，產(chǎn)業(yè)與資本之間形成一種互有所需的局面。由此，資本與產(chǎn)業(yè)之間尋求一種雙贏的相處方式也是可能。就月旭科技事件，投資與引資兩方既然已經(jīng)開始了合作之路，必然存在利益切合點。對此事，雙方不妨放下姿態(tài)，開誠布公，在公司經(jīng)營、產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、終端用戶、行業(yè)發(fā)展不被影響的前提下，在股權(quán)、經(jīng)營權(quán)、資本回報等方面尋求一個新的平衡點，實現(xiàn)資本服務產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)回報資本的目的。

　　從行業(yè)角度，誰也不愿意看到因股東糾紛導致新技術(shù)夭折、用戶受到傷害、創(chuàng)業(yè)者信心受到打擊、大量終端用戶受損的事情發(fā)生;從資本角度，也不想看到股東糾紛導致資本市場動蕩、資本回報“歸零”的現(xiàn)象出現(xiàn)。妥協(xié)是一門藝術(shù)，矛盾雙方能否再續(xù)前緣?月旭科技股東糾紛事件能否為科學儀器產(chǎn)業(yè)開創(chuàng)一條“資本+技術(shù)”的成功之路?科學儀器行業(yè)與資本界將拭目以待。

　　相關(guān)人物資料：

　　趙岳星:男,美籍華人,1966年出生,博士研究生學歷。趙岳星1995年博士畢業(yè)于美國加州大學伯克利分校,1996年-1998年在美國OnTrakSystems擔任高級工藝工程師,1998年-1999年在美國IBM公司擔任研發(fā)中心顧問工程師,1999年-2002年擔任LamResearch公司中國區(qū)總經(jīng)理。2003年,趙岳星與李煦、鄭文躍等留學歸國人員創(chuàng)辦上海月旭半導體科技有限公司(公司前身)。2013年,趙岳星入選國家“千人計劃”創(chuàng)業(yè)類人才。趙岳星目前擔任月旭科技(上海)股份有限公司董事長、總經(jīng)理。

　　吳琰:女,中國國籍,1974年出生,大專學歷,無境外居留權(quán)。吳琰1994年從嘉興衛(wèi)校畢業(yè)。1994年至2011年在平湖市眼科醫(yī)院工作;2012年在興業(yè)銀行平湖支行工作;2013年至今,在嘉興銀行平湖支行工作。吳琰現(xiàn)在月旭科技(上海)股份有限公司擔任董事職務。

　　屠炳芳:男,中國國籍,1970年出生,大專學歷,無境外居留權(quán)。屠炳芳1992年畢業(yè)于南京電力高等?？茖W校(現(xiàn)為南京工程學院);1992年開始在浙江省能源集團公司的嘉興發(fā)電廠工作,從事電廠集中控制運行工作;2000年在嘉興發(fā)電廠的三產(chǎn)公司從事煤炭采購與銷售;2002年在浙江火電的天基公司從事煤炭的采購與銷售,擔任乍浦辦事處主任職務;2009年擔任浙江電聯(lián)集團旗下煤炭公司的總經(jīng)理,負責煤炭業(yè)務的市場開拓。自2013年12月起至今為中煤信志煤炭銷售有限公司總經(jīng)理。屠炳芳現(xiàn)在月旭科技(上海)股份有限公司擔任董事職務。

　　撰稿人：楊改霞