聚光科技公布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年歸母凈利潤(rùn)為6.02~6.64億元，同比增長(zhǎng)34%~48%；隱含4Q18歸母凈利潤(rùn)為1.82~2.45億元，同比增長(zhǎng)43%~93%，符合預(yù)期。我們認(rèn)為業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要得益于下游需求增長(zhǎng)和公司費(fèi)用管控強(qiáng)化。?
? ? ? ?預(yù)計(jì)收入端保持穩(wěn)健高增長(zhǎng)。公司在3Q18收入實(shí)現(xiàn)了41.5%的同比高增長(zhǎng)，我們認(rèn)為收入實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)主要得益于下游需求旺盛，政府和企業(yè)在環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的投入增加，同時(shí)工業(yè)過(guò)程分析受益于下游鋼鐵廠(chǎng)產(chǎn)能搬遷及擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備需求同比大幅增長(zhǎng)。往前看，我們預(yù)計(jì)環(huán)境監(jiān)測(cè)和工業(yè)過(guò)程分析業(yè)務(wù)均有望呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。?
? ? ? ?強(qiáng)化費(fèi)用管控，期間費(fèi)用率回落。公司通過(guò)強(qiáng)化費(fèi)用管控，有效控制了銷(xiāo)售費(fèi)用率與管理費(fèi)用率，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用率保持穩(wěn)定水平。1-3Q18公司期間費(fèi)用率回落至33.7%，同比下降1.0ppt，其中銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別下降0.3/下降0.9/提高0.2ppt。預(yù)計(jì)公司期間費(fèi)用率將得到進(jìn)一步控制，改善凈利水平。?
? ? ? ?經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有所改善。公司通過(guò)加強(qiáng)全方位回款管理顯著提升了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流水平。預(yù)計(jì)2018年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額超過(guò)4.5億元，同比提升644%。預(yù)計(jì)公司4Q18經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額超過(guò)為5.95億元，同比增長(zhǎng)59%。?
? ? ? ?回購(gòu)股份穩(wěn)定市場(chǎng)信心。公司于2018年10月發(fā)布股份回購(gòu)公告，擬以自有或自籌資金回購(gòu)公司股份，回購(gòu)金額為人民幣1億元至2億元，實(shí)施期限為股東大會(huì)通過(guò)后的12個(gè)月。截至2018年12月31日，公司完成回購(gòu)股份為585萬(wàn)股，占公司總股本的1.29%。我們認(rèn)為公司回購(gòu)股份將穩(wěn)定投資者信心，也體現(xiàn)了公司對(duì)于未來(lái)持續(xù)發(fā)展和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的信心。?
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