開元儀器傳統(tǒng)檢測儀器及智能化主業(yè)2016年有望迎來業(yè)績向上拐點，公司在立足主業(yè)的同時積極進行戰(zhàn)略布局，未來或?qū)⑼ㄟ^投資并購以打開成長空間。預計公司2015-2017年凈利潤分別為645/5491/6332萬元，對應EPS分別為0.03/0.22/0.25元。公司為我國煤質(zhì)檢測細分行業(yè)龍頭，考慮到公司燃料智能化項目訂單落地及外延布局帶來業(yè)績向上彈性，給予一定的估值溢價，給予開元儀器80倍PE，目標價17.6元，“增持”評級。

　　煤質(zhì)分析檢測龍頭，燃料智能化業(yè)務推動業(yè)績拐點將至。開元為我國煤質(zhì)檢測行業(yè)龍頭，經(jīng)歷前期行業(yè)需求調(diào)整期及智能化項目市場開拓期后，我們認為公司2016年將迎來業(yè)績向上拐點，其一，燃料智能化工程項目進入訂單確認期。預計前期智能化工程項目訂單確認疊加2016年新增訂單貢獻將有效提升公司業(yè)績;其二，傳統(tǒng)煤質(zhì)檢測儀器設(shè)備需求下滑趨于平穩(wěn)(由于煤質(zhì)檢測產(chǎn)品銷售與煤價相關(guān)，而煤炭價格下跌已經(jīng)趨于平穩(wěn))。

　　立足主業(yè)，或?qū)⑼ㄟ^投資并購以打開未來成長空間。根據(jù)公司公告，公司未來進行業(yè)務布局的看點可能在于兩方面：(1)傳統(tǒng)儀器及智能化主業(yè)：整合煤質(zhì)檢測行業(yè)及燃料智能化行業(yè)內(nèi)資源，從完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、以及拓展銷售渠道等角度進行投資收購;(2)主業(yè)外：積極在其他有發(fā)展?jié)摿η沂袌隹臻g大的新興產(chǎn)業(yè)中尋找優(yōu)質(zhì)標的進行投資收購，包括但不限于環(huán)保、教育，信息安全等。

　　催化劑：公司外延式進行業(yè)務布局;獲得燃料智能化項目訂單等。