第三方醫(yī)檢可以為醫(yī)院節(jié)省大量人、財、物的投入，日漸受到醫(yī)院認(rèn)可。但成本高、利潤低的現(xiàn)狀或?qū)⒊掷m(xù)。

　　近日，全國最大的第三方醫(yī)檢機(jī)構(gòu)金域檢測披露IPO申報稿，擬沖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。這將是繼迪安診斷(51.300, -1.26, -2.40%)、達(dá)安基因(28.97, -0.77, -2.59%)之后第三家登陸資本市場的第三方醫(yī)檢企業(yè)。

　　金域檢測欲募集資金約11億元，主要投入實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)能擴(kuò)充、補(bǔ)充流動資金等方面。不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，與其他同行一樣，金域檢測也存在營收高、利潤低的普遍現(xiàn)象，旗下16家子公司仍處于虧損。

　　知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，作為國內(nèi)最早從事第三方醫(yī)檢的企業(yè)，金域檢測早有上市的打算。但是因?yàn)槿珖詫?shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，金域檢測的業(yè)績一直沒有達(dá)到預(yù)期，直到現(xiàn)在才宣布上市。

　　與此同時，國內(nèi)第三方醫(yī)檢市場在2015年迎來爆發(fā)式增長，醫(yī)檢機(jī)構(gòu)數(shù)量驟增。不少資本也先后通過注資、并購等方式布局第三方醫(yī)檢。

　　分析人士認(rèn)為，勞動密集型的特質(zhì)，加上公立醫(yī)院在醫(yī)檢市場中占據(jù)絕大多數(shù)市場份額，使得第三方醫(yī)檢企業(yè)的成本高企，利潤低是必然。不過，隨著醫(yī)改的推進(jìn)，分級診療、醫(yī)檢行政準(zhǔn)入門檻降低，第三方醫(yī)檢仍舊是未來的主要形式，市場空間巨大。

　　高特佳投資集團(tuán)業(yè)務(wù)合伙人王海蛟向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“現(xiàn)在四家第三方醫(yī)檢企業(yè)面對的市場競爭環(huán)境比較激烈，在投入上又必須要做全國性的網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)室布局，才能實(shí)現(xiàn)集約化、質(zhì)量可控和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。資本愿意進(jìn)來，也是因?yàn)檫@個市場看得到增長空間，成熟之后也會有合理的利潤率?！?p>　　第三方醫(yī)檢市場爆發(fā)

　　資料顯示，第三方醫(yī)檢又稱獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，源于20世紀(jì)20年代的美國，由于獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室可以將標(biāo)本集中檢測，大大節(jié)省費(fèi)用，并且能夠提高診斷效率和質(zhì)量、降低診斷錯誤率，因此這種方式開始流行。

　　此外，第三方醫(yī)檢可以為醫(yī)院節(jié)省大量人、財、物的投入，如不需建設(shè)實(shí)驗(yàn)室、購置設(shè)備及人員培訓(xùn)，日漸受到醫(yī)院認(rèn)可。

　　不同于美國、歐洲等成熟市場，目前第三方醫(yī)檢占中國醫(yī)檢市場的比重還較低。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，早在2013 年美國醫(yī)檢市場規(guī)模已達(dá)到 550 億美元，第三方醫(yī)檢約占 35%的市場份額。在歐洲、日本，第三方醫(yī)檢占比也分別達(dá)到了 50%和 67%。相比之下，2015年第三方醫(yī)檢在中國醫(yī)檢市場占比只有大約3%，總金額不過70至80億元人民幣。

　　“國內(nèi)對第三方醫(yī)檢的審批以前卡得比較嚴(yán)，因?yàn)槭切率挛铮謸?dān)心醫(yī)療風(fēng)險，最終一個區(qū)域往往只有一兩家能夠獲批，審批周期也比較長。不過這個限制在去年放開了?！蓖鹾ｒ哉f道。

　　去年12月，繼李克強(qiáng)總理提出“要探索以公建民營、民辦公助等方式建立區(qū)域性檢驗(yàn)檢查中心，面向所有醫(yī)療機(jī)構(gòu)開放”之后，國務(wù)院陸續(xù)發(fā)布一系列通知，批準(zhǔn)了部分城市的總體規(guī)劃方案，包括揚(yáng)州市、成都市、呼和浩特市等2011-2020年的規(guī)劃，其中包括醫(yī)檢。

　　東吳證券(10.440, 0.04, 0.38%)調(diào)研報告顯示，2015年是我國第三方醫(yī)檢爆發(fā)元年，數(shù)量由此前的216家猛增至356家。另據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院行業(yè)報告數(shù)據(jù)稱，預(yù)計(jì)2014-2020年第三方醫(yī)檢市場規(guī)模將保持35%-40%的增長，占醫(yī)檢市場的份額在7%-9%之間，第三方醫(yī)檢市場將迎來黃金時期。

　　醫(yī)院對第三方醫(yī)檢的態(tài)度頗為歡迎。

　　中山大學(xué)附屬第六醫(yī)院服務(wù)中心主任謝汝石告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者：“現(xiàn)在很多醫(yī)院都有外包的醫(yī)檢項(xiàng)目，第三方醫(yī)檢覆蓋的檢驗(yàn)項(xiàng)目比公立醫(yī)院多很多。另外，由于單個醫(yī)院有時候做檢驗(yàn)的標(biāo)本量不足，也是需要外包的。”

　　不同于公立醫(yī)院直接面向患者采集標(biāo)本，第三方醫(yī)檢的主要客戶是以公立醫(yī)院為主的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。根據(jù)金域檢測披露的招股書，其前五大客戶包括株洲市中心醫(yī)院、廣州醫(yī)科大學(xué)第三附屬醫(yī)院、中山大學(xué)附屬第六醫(yī)院等。

　　王海蛟認(rèn)為：“醫(yī)院建立實(shí)驗(yàn)室要考慮成本，三甲醫(yī)院可以建實(shí)驗(yàn)室，因?yàn)闃?biāo)本量足夠大。但是部分檢測設(shè)備的專業(yè)性很強(qiáng)，對技術(shù)人員的要求也特別高，同時醫(yī)院現(xiàn)有的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)比較低，如果收入不足以讓醫(yī)院去養(yǎng)那么多技術(shù)人員，就會選擇外包。并且，中小醫(yī)療機(jī)構(gòu)不一定具備檢驗(yàn)?zāi)芰?，一定有檢驗(yàn)需求?！?p>　　資本也早已瞄上第三方醫(yī)檢這塊香餑餑。在金域檢測去年的幾次增資中，包括國家隊(duì)的國開博裕、國創(chuàng)開元和聯(lián)想系的君睿祺皆參與其中，分別占據(jù)16.99%、14.61%和10.719%的股權(quán)，占發(fā)行前股權(quán)比例達(dá)40%。

　　在資本市場中，醫(yī)藥觀察家網(wǎng)發(fā)布的《213家醫(yī)藥上市公司市值排行榜》也顯示，第三方醫(yī)檢龍頭企業(yè)達(dá)安基因和迪安診斷，上市以來漲幅超十倍，目前達(dá)安基因市值為206.8億，迪安診斷市值則為177.04億。

　　澳銀資本投資經(jīng)理王毅向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“長期來看，第三方醫(yī)檢的生存環(huán)境肯定不差?，F(xiàn)在對第三方醫(yī)檢企業(yè)來說，怎么把市場份額做大是當(dāng)前的主要問題，金域的上市對此會有正面的示范效應(yīng)。但是，目前醫(yī)檢市場還是公立醫(yī)院比較強(qiáng)，第三方醫(yī)檢還需要很長的壯大期?！?p>　　市場競爭白熱化

　　記者注意到，國內(nèi)第三方醫(yī)檢市場和美國一樣，都出現(xiàn)了幾家企業(yè)獨(dú)大的現(xiàn)象。

　　目前國內(nèi)第三方醫(yī)檢市場以迪安診斷、金域檢測、艾迪康、達(dá)安基因四家龍頭企業(yè)為主，份額占整個第三方醫(yī)檢市場的75%以上。在美國，LabCorp與Quest兩家企業(yè)具有絕對的優(yōu)勢，2014年LabCorp的營業(yè)收入為60.12億美元，占比31%;Quest營業(yè)收入為74.35億美元，占比39%。

　　龍頭企業(yè)一般很難被超越。

　　王毅告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，檢驗(yàn)樣本的運(yùn)輸需要物流體系的配合，有時效、冷鏈等限制，所以需要有地域性的聚集。從運(yùn)營管理上看，第三方醫(yī)檢比其他集約化的行業(yè)更為復(fù)雜，精細(xì)化流程的管理也更難，所以第三方醫(yī)檢企業(yè)一旦形成規(guī)模，短期內(nèi)很難被超越。

　　“現(xiàn)在是多家獨(dú)大而不是一家獨(dú)大，這就說明形成全國性的龍頭還是有門檻的。第三方醫(yī)檢跟醫(yī)院的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)存在地域的差距和限制，即便掌握運(yùn)營管理以及核心產(chǎn)品的獨(dú)到優(yōu)勢，也很難保證跨區(qū)域的成功?！蓖跻阏f道。

　　即便在市場份額上占有絕對優(yōu)勢，但第三方醫(yī)檢企業(yè)的日子并沒有那么“滋潤”。

　　招股書顯示，金域檢測這幾年的營收呈飛躍式增長，但是凈利潤卻不盡人意。2012、2013、2014和2015年1至9月，其營業(yè)收入分別為9.8億、13.6億、18.2億、17.1億，凈利潤卻分別僅有5126萬、5994萬、7886萬和1.1億。

　　此外，金域檢測旗下的38家子公司及2家參股子公司中，有14家子公司以及2家參股子公司業(yè)績出現(xiàn)虧損。包括1988年4月成立的震球醫(yī)學(xué)、2005年7月成立的杭州金域、2010年2月成立的天津金域、2011年12月成立的上海金域以及多家成立不久的子公司等。

　　對此，金域檢測的媒體負(fù)責(zé)人趙穎表示：“目前公司暫不接受任何媒體的采訪和問詢”，“關(guān)于業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，公司在必要時會審核后予以發(fā)布?！?p>　　而金域檢測董事長梁耀銘此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道采訪時曾坦言，公司沖刺IPO計(jì)劃也曾放緩，理由是“公司近年在基層人員和高端專家人員的不足，使得在擴(kuò)張中執(zhí)行力和技術(shù)開發(fā)有些吃緊。”

　　王海蛟分析指出：“第三方醫(yī)檢屬于勞動力密集型的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，固定成本比較高。企業(yè)新建了不少實(shí)驗(yàn)室，樣本量得有一個緩慢上升的周期。另外，要根據(jù)當(dāng)?shù)氐那闆r，如果當(dāng)?shù)貨]有第三方醫(yī)檢，那么短期內(nèi)就可以達(dá)到一個比較成熟的利潤率水平，但如果已經(jīng)有第三方入駐，就會面臨價格戰(zhàn)，利潤上升的時間也會比較長?！?p>　　王毅則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，第三方醫(yī)檢企業(yè)的盈利能力與其所處的競爭環(huán)境分不開，最直接的競爭對象正是公立醫(yī)院。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)第三方醫(yī)檢占整個醫(yī)檢市場的份額只有3%。據(jù)衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒統(tǒng)計(jì)，2014年公立醫(yī)院的檢查收入已高達(dá)2025.8億元，2009-2014年的年均復(fù)合增長率達(dá)20.12%。

　　廣州某三甲醫(yī)院主任醫(yī)師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者：“三甲醫(yī)院在評審過程中要根據(jù)規(guī)定設(shè)立檢驗(yàn)科，而許多大學(xué)附屬醫(yī)院資源是共享的，項(xiàng)目齊全，需要找第三方醫(yī)檢企業(yè)的項(xiàng)目不多?！?p>　　“公立醫(yī)院雖然有補(bǔ)貼，但還是獨(dú)立結(jié)算，檢驗(yàn)科室的收入占據(jù)了不小比例，所以技術(shù)穩(wěn)定和風(fēng)險明確的項(xiàng)目，往往公立醫(yī)院都自主完成。由于大多數(shù)的患者還是集中在大型公立醫(yī)院，第三方醫(yī)檢只能做公立醫(yī)院不愿意或做不了的檢驗(yàn)項(xiàng)目，包括技術(shù)復(fù)雜、結(jié)果不穩(wěn)定的和樣本量少的項(xiàng)目?！蓖跻阊a(bǔ)充說道。

　　即便是在第三方醫(yī)檢市場中，企業(yè)的競爭壓力也不小。

　　第三方醫(yī)檢機(jī)構(gòu)以普檢為主，大多數(shù)檢驗(yàn)項(xiàng)目并非自主開發(fā)，而是在設(shè)備、試劑耗材等采購之后，進(jìn)行實(shí)驗(yàn)室的運(yùn)營管理工作。目前，不少上游試劑供應(yīng)商、研發(fā)企業(yè)也開始向下游拓展，建立自己的醫(yī)檢實(shí)驗(yàn)室，而隨著市場的成熟，這一趨勢將會越來越明顯。

　　王海蛟表示：“四家公司在品牌、成本、價格、技術(shù)服務(wù)上的優(yōu)勢，都領(lǐng)先于小品牌、小實(shí)驗(yàn)室。不少企業(yè)也跨界或者是延伸到檢測，但在醫(yī)檢市場還是沒有優(yōu)勢?，F(xiàn)在市場空間和成長空間比較大，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到拼技術(shù)、拼研發(fā)的階段?！?p>