華大基因于2015年12月進(jìn)入了IPO創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)名單，這家被譽(yù)為“國內(nèi)基因測(cè)序龍頭”、“基因測(cè)序界的騰訊”還未上市就成為了大家眼中的明星。11月3日證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的“IPO中止”名單中，華大基因的上榜也引起了不少行業(yè)人士注意。華大基因?yàn)楹卧庾C監(jiān)會(huì)中止審查?此事件對(duì)后續(xù)欲IPO的中小基因檢測(cè)公司有何啟示?

　　華大基因遭證監(jiān)會(huì)“中止審查”屬實(shí)

　　11月3日上午，有消息稱，華大基因IPO被中止審查。消息稱，根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至10月27日，深圳華大基因IPO審核狀態(tài)顯示為中止審查。中止情形顯示為：申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)。

　　于是乎，筆者在第一時(shí)間查詢了中國證監(jiān)會(huì)的《信息公開規(guī)定及年度報(bào)告》，以核實(shí)消息的真假。

　　備注：按照《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》中止審查分為如下幾種情形：

　　情形一、申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的;

　　情形二、發(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的;

　　情形三、對(duì)發(fā)行人披露的信息存在質(zhì)疑需要進(jìn)一步核查的;

　　情形四、發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無法正常開展的。

　　的確，筆者在網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)信息中找到，截止到10月27日，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票的企業(yè)中，有27家企業(yè)上了“中止審查”，其中包括在基因測(cè)序行業(yè)赫赫有名的深圳華大基因公司，被中止審查的原因?qū)儆谏鲜鰝渥⒅械摹扒樾我弧?，即申?qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)的。

　　為此，有行業(yè)人士在微信群里向華大基因的CEO尹燁提出了質(zhì)疑，尹燁也在第一時(shí)間對(duì)該事件做出了回復(fù)：中介機(jī)構(gòu)人員更替換，按規(guī)定進(jìn)行，已經(jīng)恢復(fù)無需過慮。

　　而后，華大基因董秘徐茜也向媒體表示，因部分中介機(jī)構(gòu)簽字人變動(dòng)，根據(jù)相關(guān)法規(guī)要求，更換簽字人員需要履行中止審查程序。目前，簽字人員已更換完畢，公司已收到恢復(fù)審查通知。各項(xiàng)上市工作正常進(jìn)行，預(yù)計(jì)近期會(huì)公告更新后審核狀況。

　　漫漫上市路，“中止審查”實(shí)屬正常

　　IPO，即首次公開發(fā)行股票。一般而言，首發(fā)需要闖十道關(guān)，包括受理、見面會(huì)、問核、反饋會(huì)、預(yù)先披露、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、會(huì)后事項(xiàng)、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)。 其中審核時(shí)間看證監(jiān)會(huì)，需要履行的程序有補(bǔ)充年報(bào)/半年報(bào)，落實(shí)反饋意見以及上發(fā)審會(huì)，獲得證監(jiān)會(huì)批文，詢價(jià)，組織發(fā)行等等，根據(jù)現(xiàn)在的審核狀態(tài)，等個(gè)1 年以上都是有可能的。

　　如今，華大自去年12月公布預(yù)披露版本(申報(bào)稿)以來，也將近一年要過去了。很多業(yè)內(nèi)朋友看到“華大遭遇中止審查”，不禁大吃一驚，誤認(rèn)為是離上市又遙遠(yuǎn)了一步。

　　實(shí)際上并不是這樣，依筆者看來，很多人誤將“中止審查”和“終止審查”混為一談。盡管只有一字之差，“中止審查”是指暫時(shí)停止審查，但是以后還有可能繼續(xù)審查;而“終止審查”則是意味著以后不會(huì)再進(jìn)行審查了。

　　《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》第二十二條條規(guī)定：

　　在審查申請(qǐng)材料過程中，有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)作出中止審查的決定，通知申請(qǐng)人：

　　(一)申請(qǐng)人因涉嫌違法違規(guī)被行政機(jī)關(guān)調(diào)查，或者被司法機(jī)關(guān)偵查，尚未結(jié)案，對(duì)其行政許可事項(xiàng)影響重大;

　　(二)申請(qǐng)人被中國證監(jiān)會(huì)依法采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管等監(jiān)管措施，尚未解除;

　　(三)對(duì)有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，需要進(jìn)一步明確具體含義，請(qǐng)求有關(guān)機(jī)關(guān)作出解釋;

　　(四)申請(qǐng)人主動(dòng)要求中止審查，理由正當(dāng)。

　　《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》第二十條規(guī)定：

　　在審查申請(qǐng)材料過程中，申請(qǐng)人有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)作出終止審查的決定，通知申請(qǐng)人：

　　(一)申請(qǐng)人主動(dòng)要求撤回申請(qǐng);

　　(二)申請(qǐng)人是自然人，該自然人死亡或者喪失行為能力，

　　(三)申請(qǐng)人是法人或者其他組織,該法人或者其他組織依法終止;

　　(四)申請(qǐng)人未在規(guī)定的期限內(nèi)提交書面回復(fù)意見，且未提交延期回復(fù)的報(bào)告，或者雖提交延期回復(fù)的報(bào)告，但未說明理由或理由不充分;

　　(五)申請(qǐng)人未在本規(guī)定第十七條第二款、第三款規(guī)定的30個(gè)工作日內(nèi)提交書面回復(fù)意見。

　　因此，后續(xù)的中小生物企業(yè)倘若在上市過程中收到“中止審查”的通知不必?fù)?dān)心害怕，按照程序來即可;而如果遇到的是“終止審查”，則在此次申請(qǐng)中基本上無緣證券市場(chǎng)了。

　　華大基因離正式IPO有多遠(yuǎn)?

　　1)公司科研實(shí)力不容小覷

　　華大基因成立于1999年，是全球最大的基因組學(xué)研發(fā)機(jī)構(gòu)。2013年3月，華大基因成功完成對(duì)美國上市公司Complete Genomics的收購，實(shí)現(xiàn)了基因測(cè)序上下游產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。 2015《自然》全球產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)合作排名首位，《自然》和《科學(xué)》的發(fā)表指數(shù)排名全國第三。

　　備注：上述截圖來自華大基因招股書

　　2)等待IPO的后續(xù)審查

　　目前，華大基因在去年首次公開的長(zhǎng)達(dá)522頁的招股書成為許多后續(xù)擬上市基因檢測(cè)公司以及初級(jí)投資者的“圣經(jīng)”，不過筆者需要提醒的是，這項(xiàng)招股書(預(yù)披露稿)僅僅只能作為申報(bào)稿。

　　在證監(jiān)會(huì)看來，預(yù)披露稿是試金石，是為了引來社會(huì)監(jiān)督，建立更完善的監(jiān)督機(jī)制，從而完成證監(jiān)會(huì)對(duì)于發(fā)行審核工作中角色定位的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型與完善。

　　等到哪天證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了定稿版，這意味著華大基因離真正的IPO很近了，按照過去一般是在發(fā)行前幾天會(huì)把定稿版本的招股說明書掛出來。

　　3)公司股權(quán)比較混亂

　　根據(jù)華大基因公告，公司目前主要股東有43位。工商登記資料顯示，前五大股東分別為深圳華大基因科技有限公司、深圳前海華大基因投資企業(yè)、深圳和玉高林股權(quán)投資合伙企業(yè)、中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)、北京豐悅泰和股權(quán)投資合伙企業(yè)，分別持有45.7%、20.5%、11%、2.7%、2.7%的股份。

　　而華大基因科技有限公司由汪建、王俊、楊爽三位自然人持有，分別持股85.3%、10.5%、4.2%。另外，華大基因第二大股東深圳前海華大基因投資企業(yè)則由華大基因內(nèi)部幾十位員工共同持有。

　　為了解決發(fā)展資金問題，華大基因在2012年曾出讓了華大科技42%的股份，融資13.98億元人民幣，投資機(jī)構(gòu)包括光大控股、紅杉資本、深創(chuàng)投、軟銀中國等近十家。

　　2014年，華大基因又通過華大醫(yī)學(xué)融資20億元，出讓20%的股份，前后引入了三批戰(zhàn)略投資者，包括19家創(chuàng)投。

　　4)基因檢測(cè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　備注：截圖來自華大基因招股書

　　從國際上來說，同類業(yè)務(wù)企業(yè)中，華大基因可參照的企業(yè)有美國公司Illumina，這是全球最大的基因測(cè)序設(shè)備公司，但遺憾的是Illumina公司股價(jià)在今年也連連受挫，如今已經(jīng)成為近200美元跌到135美元左右。

　　而在國內(nèi)A股基因測(cè)序板塊中，相關(guān)公司有達(dá)安基因、千山藥機(jī)、紫鑫藥業(yè)、北陸藥業(yè)、迪安診斷、安科生物、昌紅科技、新開源、仟源醫(yī)藥等等。

　　在國內(nèi)未上市的基因檢測(cè)公司中，一大批“華小”企業(yè)和創(chuàng)新型公司更是對(duì)華大在臨床應(yīng)用市場(chǎng)的份額虎視眈眈，他們憑借著“專一、個(gè)性化、地域性”等特征，隨時(shí)可能在基因檢測(cè)的臨床應(yīng)用上開拓新領(lǐng)地。